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多头主力尚未离场 动力煤期价波动幅度将加剧

  6月以来,动力煤现货价格快速上行,主要原因是产区安全检查使得动力煤供应偏紧,以及当前正处于电力民用需求旺季,电厂补库存增加。截至6月27日,汾渭能源公布的动力煤价格指数CCI5500含税报价595元/吨。

 

  政策不支持价格强势上行

 

  2017年上半年,煤炭价格大幅上行令电厂亏损加剧,6月16日,国家发改委取消向发电企业征收的工业企业结构调整专项资金,变相补贴的背景下,国家发改委将对持续上涨的价格采取管制措施。今年年初,国家发改委等四部门联合下发《关于印发平抑煤炭市场价格异常波动的备忘录的通知》,根据该通知,动力煤具体划分三种情况:500—570元/吨处于绿色区间,470—500元/吨、570—600元/吨处于蓝色区域,国家发改委将加强市场监测,密切关注生产和价格的变化情况,适时采取必要的引导措施,低于470元/吨高于600元/吨处于红色区域,将启动平抑煤炭价格异常波动的响应机制。目前现货价格已经趋近政策红线,监管模式加强将限制价格继续上行。6月25日,国家发改委召开保供应会议,讨论煤矿减量置换以及生产能力核增问题。保供应基础上,动力煤价格强势上行或受到遏制。

 

  港口库存稳定

 

  受内蒙古安全检查与自治区成立70周年大庆影响,当地煤矿生产监管加强,露天煤矿、井工煤矿煤管票被限,要求煤管票按月申领,如果有煤矿前几个月超产,那么现在可领取的煤管票数量将会减少,市场预期供应收紧;而山西再迎环保督查,产区报价持续走高,贸易商有捂盘惜售情绪,加剧了产区价格波动幅度。不过,作为产区与销区的中转站,港口铁路调运量基本维持稳定,尽管锚地船数量大增,但港口库存稳定,显然,电厂真实采购意愿有限,并且神华和中煤暂停动力煤现货销售,保证长协供应,电厂对高价现货动力煤接货意愿不强,港口成交有限。而近期电厂日耗也出现了明显回落,截至6月28日,沿海六大发电集团煤炭日耗回落至60.64万吨,库存可用天数回升至20.22天,六大发电集团库存上升至1279.91万吨,趋近八年均值水平,供应并不是很紧张。

 

  从期货市场来看,动力煤主力1709合约本年度第三次试探580—600元/吨重要压力线。需要注意的是,从持仓量来看,多头主力持仓过于集中,截至6月28日,动力煤期货1709合约前5名席位持买仓量共计82874手,前5名席位合计持卖仓量56371手,前5名席位合计净多单数量26503手。在多头主力尚未离场的情况下,动力煤期价波动幅度将加剧。

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